Die Wall Street wird hinsichtlich US-Aktien vorsichtiger, während einige Experten vor bevorstehenden Schwierigkeiten warnen. Hier ist, was JPMorgan, Jeremy Grantham und andere gesagt haben.

• Die Anleger sind zunehmend besorgt darüber, was das Ende des Jahres 2023 für die Aktien und die US-Wirtschaft bringen wird.

• Wall-Street-Banken, darunter JPMorgan und Bank of America Merrill Lynch, verfolgen einen defensiveren Anlageansatz.

• Hier ist, was sechs große Stimmen über US-Aktien sagten, während sich das letzte Quartal des Jahres 2023 nähert.

Am US-Aktienmarkt herrscht angesichts des bevorstehenden letzten Quartals 2023 eine wachsende Vorsicht hinsichtlich der Wirtschaft – und das spricht für einen defensiveren Ansatz der Anleger.

Es handelt sich um einen Stimmungsumschwung gegenüber dem ersten Halbjahr, als die Anleger vom Aufstieg der künstlichen Intelligenz begeistert waren – und davon, was diese revolutionäre Technologie für die Produktivität und Gewinne von Unternehmen bedeuten könnte.

Der S&P 500-Aktienindex ist auf dem Weg zu seinem ersten zweimonatigen Rückgang seit einem Jahr, da Anleger befürchten, dass eine Kombination aus hohen Zinsen, schrumpfenden Ersparnissen der privaten Haushalte und steigender Verbraucherverschuldung schlechte Nachrichten für die Aktien und die Wirtschaft insgesamt bringen könnte.

Zu denjenigen, die einen konservativeren Anlageansatz verfolgen, gehören Wall-Street-Banken wie JPMorgan und Bank of America. Experten wie John Hussman, der berüchtigte Bär, der die Abstürze von 2000 und 2008 vorhersagte, warnten kürzlich ebenfalls vor drohenden Schwierigkeiten für die Aktienmärkte und drängten sie, sich „anzuschnallen“.

Hier finden Sie eine Auswahl der neuesten Marktkommentare von sechs führenden Stimmen, deren Ausblick relativ pessimistisch geworden ist.

JP Morgan

• „Die US-Gewinne schrumpfen und die Konsenserwartungen für das nächste Jahr erscheinen angesichts eines alternden Konjunkturzyklus mit einer sehr restriktiven Geldpolitik, steigenden Kapitalkosten, dem Scheitern einer sehr akkommodierenden Finanzpolitik, einer Erosion der Ersparnisse der Verbraucher und der Liquidität der Haushalte usw. zu optimistisch.“ ein erhöhtes Risiko einer Rezession“, schrieben Strategen der größten US-Bank in einer aktuellen Forschungsnotiz.

• „Daher bleiben wir in unserem Modellportfolio defensiv, mit einer UW-Untergewichtung in Aktien und Krediten gegenüber einer OW-Übergewichtung in Bargeld und Rohstoffen“, fügten sie hinzu.

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Bank of America Merrill Lynch

• „In letzter Zeit haben die Anleger positiv auf Daten reagiert, die auf eine schwächelnde Wirtschaft hindeuten. Im Zentrum dieser „schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten“-Dynamik steht die Überzeugung, dass eine Verlangsamung der Wirtschaft zu einer Verlangsamung der Inflation führen wird, die durch eine lockerere Zentralbankpolitik und niedrigere Zinsen ausgeglichen wird. „Aus unserer Sicht ist dieser Trend wird nicht ewig dauern“, sagten die Strategen der Bank in einer Mitteilung, die Insider eingesehen hatte.

• „Wir sehen eine Reihe von Szenarien, die sich in den kommenden Monaten entwickeln könnten, die die Art und Weise, wie Wirtschaftsdaten interpretiert werden, verändern und möglicherweise die Marktinstabilität im Laufe des Jahres verstärken könnten“, sagten sie.

• „Unser Basisszenario geht davon aus, dass für den Rest des Jahres ein instabiles und herausforderndes Marktumfeld anhalten wird. In diesem Zusammenhang bevorzugen wir aus Investitionssicht weiterhin einen disziplinierten Ansatz, der den Schwerpunkt auf die Diversifizierung über alle Anlageklassen legt“, heißt es in dem Bericht . schrieben die Strategen.

John Hussman, Präsident des Hussman Investment Trust

• „Wenn die Rezession im vierten Quartal beginnen würde, wäre jetzt ein guter Zeitpunkt, sie in Angriff zu nehmen. Das ist nicht in Echtzeit messbar, aber die schlechtesten Börsenergebnisse beginnen etwa zwei Monate vor der Rezession und bis zu etwa vier Monate vor der Erholung.“ „, sagte Hussman kürzlich in einem Artikel über X.

Ken Griffin, CEO von Citadelle

• „Ich mache mir ein wenig Sorgen, dass diese Rallye anhalten könnte“, sagte der milliardenschwere Hedgefonds-Manager am Donnerstag gegenüber „Squawk on the Street“ von CNBC.

• „Offensichtlich war einer der Haupttreiber der Rallye … einfach die Aufregung um generative KI, die vielen großen Technologieaktien Auftrieb gegeben hat. Ich glaube gerne, dass diese Rallye Fahrt aufnimmt, ich mache mir darüber ein wenig Sorgen.“ „Wir sind da. Die siebte oder achte Runde dieser Rallye“, fügte er hinzu.

Mike Wilson, Leiter Aktien bei Morgan Stanley

• „Das Risiko-Ertrags-Verhältnis für den S&P 500 ist heute eines der schlechtesten, das ich je gesehen habe, angesichts des vor uns liegenden Gewinnmusters in Kombination mit der aktuellen Bewertung“, sagte Wilson kürzlich in einem Webcast von Rosenberg Research.

• „Es bilden sich Risse“, sagte er. „Sie sind überall, deshalb stapeln die Leute eine Handvoll Aktien“, fügte er hinzu.

Jeremy Grantham, erfahrener Investor

• „Ein Dutzend riesiger US-Aktien erlebte einen ziemlichen Run auf KI, und es erweckte auf jeden Fall den Eindruck, dass das Spiel vorbei sei“, sagte Grantham diese Woche bei einer Investorenveranstaltung von Livewire Markets in Sydney.

• „Das Problem ist, dass die Preise unglaublich hoch sind und die Wirtschaft zusammenbricht“, fügte der Mitbegründer des Vermögensverwalters GMO hinzu. „Es ist also ein falscher Kopf, aber es ist ein verdammt guter falscher Kopf.“

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